Inicio / Noticias / Unicaja promete un dividendo sólido cuando cotice en Bolsa

Unicaja promete un dividendo sólido cuando cotice en Bolsa

Unicaja se prepara para la Bolsa. La entidad, con un valor en libros de unos 3.100 millones de euros, ha entregado a sus accionistas entre 18 y 25 millones al año en dividendos desde 2014, y en 2017 repartirá 17, pese a la caída del beneficio.

Una vez en el mercado, podrá dar hasta el 40% del resultado, y ese límite desaparecerá cuando devuelva por completo las ayudas de 604 millones de euros que recibió EspañaDuero en 2013.

El asesor de cabecera de Unicaja para salir a Bolsa, Rothschild, elaboró un argumentario que la entidad financiera llevó primero al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) y después a la Comisión Europea para justificar que ni el año pasado ni el inicio de este eran buenos momentos para debutar en el mercado. El plazo inicial concluyó el martes 28.

A cambio de ampliar esa fecha, la entidad financiera que preside Manuel Azuaga –Braulio Medel, su jefe histórico, se retiró en junio del año pasado a pilotar la fundación– realizará más recortes en su filial EspañaDuero, tanto de plantilla como de oficinas. Devolverá además de forma anticipada los bonos contingentes convertibles por 604 millones que el FROB inyectó en la filial castellanoleonesa en mayo de 2013.

El banco se presenta ante los inversores con una política de dividendos estable, que ha resistido la caída de los beneficios. El importe entregado se ha movido en el entorno de los 20 millones. En 2014, distribuyó 18 millones con cargo a los beneficios de 2013, de 75; en 2015, repartió un dividendo de 25 millones (con un resultado de 186,7 millones); y en 2016 abonó 19 millones para un total de 191,7 millones. Este ejercicio, se propondrá en la junta que celebrará el 26 de abril el pago de 17 millones de euros, pese a que el beneficio descendió de forma notable, hasta los 142,1 millones.

El porcentaje del beneficio destinado a los accionistas (pay out, en la jerga) ha oscilado en los últimos años entre el 10% y el 24%, a cambio de mantener una continuidad en el montante entregado. “Los resultados han acusado mucho el esfuerzo en provisiones, pero han mantenido los dividendos pese a todo”, señalan fuentes conocedoras de la operación de salida a Bolsa. Unicaja no dispone de una política de dividendos formal. Cada año, en función de los resultados del ejercicio, el consejo propone y somete a votación en junta una distribución del resultado.

La entidad tiene limitado el porcentaje que puede destinar a dividendos en el 30% del beneficio, si bien este umbral subirá hasta el 40% una vez que salga a Bolsa. Unicaja se ha comprometido con Bruselas a repagar la ayuda en forma de bonos contingentes convertibles (cocos) de 604 millones que recibió EspañaDuero en mayo de 2013 de forma anticipada. En principio, la fecha límite era inicios de 2018. Una vez amplíe capital, destinará inmediatamente entre el 40% y el 60% de los fondos a amortizar los cocos. Tendrá margen para liquidar el porcentaje restante más adelante, y será entonces cuando Unicaja no tenga ninguna restricción al pago de dividendos.

La entidad parte de una valoración mínima de unos 1.600 millones de euros. Esta tasación se halla del actual número de acciones en circulación de Unicaja (922,8 millones) más las previstas en las ampliación de capital con la que se propone salir a Bolsa –hasta 687,5 millones de nuevos títulos–, de acuerdo a su valor nominal de un euro cada una.

Pero fuentes financieras señalan que los bancos colocadores –Morgan Stanley, UBS, Citi, Credit Suisse y BBVA– y la propia Unicaja tratarán de elevar esa tasación mínima. Una prima de 0,3 euros por acción dejaría la capitalización en unos 2.100 millones y, si fuera de 0,4 euros, rozaría los 2.300 millones.

El actual valor en libros de la antigua caja de ahorros es de 3.100 millones de euros, a los que habría que sumar el importe final de la ampliación, entre 600 y 900 millones. Si capta 700 millones, el valor contable sería de unos 3.800 millones, de forma que una tasación de 2.300 millones implicaría un descuento del 40%. Liberbank, pese que cuenta con un balance más reducido –38.324 millones a cierre de 2016 frente a los 57.241 millones – es la entidad más parecida a la andaluza, según los expertos. Y esta, que salió a Bolsa en 2013 también por imperativo europeo, cotiza con un descuento en el entorno del 60%.

Fuente: Cinco días

Sobre Nueva Teleindiscreta

Nueva Teleindiscreta
La Nueva Teleindiscreta llega para ofrecerte de una manera diferente todas las noticias relevantes. Un proyecto de futuro en el que queremos comunicar al mundo en español las noticias de cualquier ámbito.

Ver también

El rapero fugado Valtonyc reaparece en un vídeo durante un concierto en Palma

El rapero Valtonyc, fugado para eludir una condena de cárcel por apología del terrorismo, injurias …

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

20 − seis =

Close
Síguenos en: